Las Tasas de Interés de la Fed

Una semana de suspenso para todos: después de nueve años la FED aumentó sus tasas de interés. 

Pero veamos cuales son los elementos que se conjugan alrededor de las tan mencionadas Tasas de la FED:

La Tasa Directriz

La Tasa de los Fondos Federales (Federal Funds Rate) determina el precio del dinero en el corto plazo, vale decir, el interés que los bancos se cobran entre sí por préstamos de un día para otro. 

¿Cuál es su efecto?

• Principalmente, los bancos traspasan a los créditos, las tarjetas de crédito y los préstamos hipotecarios estas tasas.
• Su alza o su baja repercuten en las tasas de corto y largo plazo de las entidades bancarias.
• Efectos colaterales en las tasas de cambio.
• Relevancia en varios indicadores macroeconómicos, entre ellos el empleo y los precios al consumidor.

Razones para ajustar estas Tasas

Dentro de las potestades de la Fed con referente a las tasas están: 

• el bajar la tasa para estimular el gasto y la inversión a fin de estimular la economía, o
• aumentar las tasas para evitar la inflación.

Ejemplos históricos de Alzas y Bajas de las Tasas

• Tras un aumento considerable de los precios en 1979-1980, la Fed elevó su tasa directriz a 20% a fin de contener la inflación y de desacelerar la economía estadounidense.
• Luego de la fuerte desaceleración de la economía en los 2000 tras el estallido de la burbuja de internet, la Fed por el contrario redujo regularmente su tasa con el fin de que el país recuperara el crecimiento. Pero al hacer esto, contribuyó a hacer crecer la burbuja inmobiliaria.
• La última alza de tasa en Estados Unidos se remonta a junio de 2006 cuando la Fed trataba de calmar el mercado inmobiliario, que reventaría dos años más tarde con la crisis de los créditos de riesgo "subprimes".

Actualmente la tasa quedó entre 0.25% y 0.50%.

Años de Tasas bajas

Cuando la economía estadounidense comenzó a caer en 2007, la Fed redujo sus tasas en forma escalonada en 10 etapas desde 4,75% en septiembre de 2007 a un nivel sin precedente de 0 a 0,25%, el 16 de diciembre de 2008. 

El objetivo era evitar un colapso del sistema financiero tras la quiebra del banco Lehman Brothers.

Después las tasas han sido mantenidas a un nivel casi nulo a fin de estimular la economía tras la profunda recesión conocida por la economía estadounidense en ocho décadas. Ahora que ha vuelto el crecimiento, muchos estiman que ya no se justifican las tasas bajas.

Lo Positivo y Negativo de la Tasa 0%

Lo Positivo

Las tasas bajas permiten facilitar la circulación del crédito en la economía, lo cual es aprovechado por sectores inmobiliarios y automotor. 

Esta masa monetaria ha sido fuertemente disfrutada por Wall Street así como en los mercados emergentes, y se ha convertido en el objetivo de los inversionistas en busca de una mayor rentabilidad.

Lo Negativo

El lado negativo es que las tasas particularmente bajas no incentivan el ahorro en esas plazas, donde los rendimientos se vuelven nulos. Algunos creen que ellas abren la vía a la inflación y a la formación de una burbuja financiera.

El ritmo de crecimiento de las Tasas

La Fed dijo que espera para fines de 2016 tasas del 1,4%. El objetivo es de 3% en dos años, un aumento que dependerá sin embargo de los niveles de empleo e inflación en EEUU.

Por: Marco A. Ponce

Analista en mercados financieros

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