La Bolsa Europea y sus perspectivas de mejores inversiones

Los expertos afirman que el activo más recomendado para los próximos meses es La Bolsa Europea, la cual rinde retornos del 10% y 20%.

La mayoría de las firmas de análisis considera que la renta variable europea lo hará mejor que la de Estados Unidos. A su favor están los factores: 

• Un escenario de fortaleza del dólar frente al euro debido a una política monetaria divergente. El euro podría acercarse a la paridad, lo que beneficiaría a los resultados de las compañías exportadoras de Europa
• Efecto positivo de la política expansiva del Banco Central Europeo (BCE), que podría traducirse además en más crédito para la actividad económica
• Flujos de inversión procedentes de los mercados de Estados Unidos. Los expertos confían en una recuperación de los resultados empresariales. Se atisba potencial en la expansión de márgenes y apalancamiento operativo que ya está teniendo lugar y con unos gastos financieros en mínimos y bajando.

Que dicen los expertos sobre la Bolsa Española

Las predicciones de los analistas sobre la Bolsa de Valores Española son las más alentadoras con respecto a esta:

• Mirabaud Assset Management es especialmente positiva con la Bolsa española, ya que asegura que es uno de los mercados dónde se pueden encontrar mejores oportunidades. 
• BNP Paribas Personal Investor considera que el Ibex podría rondar los 11.500 puntos, un 19% por encima del nivel actual. 
• Álex Fusté, de Andbank, apunta a los 11.450 puntos. 
• El departamento de análisis de Sabadell es más cauto y da al Ibex un potencial del 16%, hasta los 11.200 puntos. Esta firma prefiere mercados menos volátiles como las bolsas de Francia, Suiza y México.
• Mutuactivos calcula un potencial de al menos el 10% para la bolsa europea, ligado a la evolución de los beneficios, "En el caso de la bolsa española el potencial es algo mayor", apunta Fusté.

¿Y qué valores están entre los favoritos de los analistas? 

Las apuestas son muy variadas, pero hay algunas empresas que tienen más respaldo. En el caso de la Bolsa española, por ejemplo, IAG es el valor con más porcentaje de consejos de compra, con más del 80% de las firmas que siguen la compañía. La aerolínea, que sube un 26,5% este año, aún tiene un potencial de revalorización del 29,6% hasta los 10,15 euros a la que la valoran los analistas. En general, los expertos confían en sectores ligados al turismo, ya que creen que lo harán bien en un momento de recuperación económica, según Andbank. Meliá es una opción de compra para el 60% de los analistas que cubren la compañía y también confían en NH Hoteles. "Se podrían beneficiar de un incremento del tráfico desde EEUU a países del Caribe y Latinoamérica (gracias a un dólar fuerte) y de Reino Unido a países del mediterráneo", apunta Fusté.

Cada vez son más los expertos que confían en valores que se han quedado rezagados este año, como Acerinox. Está recomendado por el 75% de los analistas. "Es la joya dentro del sector y ha sido capaz de generar un ebitda (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization)  de 300 millones en un entorno adverso, gracias a su continua optimización de los procesos", explica los analistas de Intermoney. Apunta que se puede esperar una mejora de la demanda, una normalización de inventarios y un incremento del precio del níquel que jugará a su favor en los próximos meses. "Es la compañía mejor gestionada de su sector, en el que hay que tener paciencia para que desaparezcan los actuales desequilibrios entre oferta y demanda", comentan en Mutuactivos.

Otra apuesta a tener en cuenta es ACS, con un 76% de recomendaciones de compra y la única del Ibex sin consejos de venta. Los analistas señalan que sus tres unidades de negocio (construcción, medioambiente y servicios industriales) ofrecen un mix equilibrado de crecimiento ligado al PIB y flujos de caja estables. La compañía sufrió en Bolsa tras los resultados del tercer trimestre y por la actuación de un hedge fund que le acusa de irregularidades en la contabilidad, algo que ACS niega y asegura que demandará a la gestora.

También hay firmas que confían en Gamesa. "Ofrece crecimiento sólido en la parte alta de la cuenta de resultados (soportado en su posicionamiento estratégico en India y México)", apunta Mirabaud. Destaca la mejora de márgenes gracias al control de costes, su balance sólido y valoración atractiva. Sabadell propone también Mediaset y Dia.

En la cartera también debe haber espacio para valores sólidos y de calidad con modelos de éxito, como Ferrovial e Inditex. Sirven para dar estabilidad a la cartera en el primer caso por la elevada calidad de sus activos y en el segundo por su modelo de éxito que le permite seguir creciendo.

Entre los pequeños se puede encontrar más potencial. Cie Automotive tiene recomendaciones de compra de las trece firmas que siguen la compañía. Con una capitalización de unos 1.900 millones de euros, el fabricante de componentes para la automoción ofrece visibilidad en la cuenta de resultados que se apoya en los crecimientos esperados de Europa y NAFTA (tratado de libre comercio), a la vez que India debería ser un motor de crecimiento a partir de 2016. Se prevé la expansión de márgenes gracias a su excelente modelo productivo y valora su buen equipo gestor. Ence, con un potencial alcista del 25% (4,35 euros) es otro de los que gustan. Catalana Occidente, en seguros, es una opción clara para el 75% de los expertos. Se beneficiará de la esperada caída de la prima de riesgo española y de la mejora económica.

Bueno, ante todo esto ya empecemos a armar nuestra cartera de inversiones para el siguiente año; sin olvidar, claro está que será un año sinusoide.

Por: Marco A. Ponce

Analista en mercados financieros

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